由于社零消費(fèi)整體回暖和今年618數(shù)據(jù)亮麗，京東第二季度凈收入和調(diào)整后凈利潤均創(chuàng)歷史新高，最受市場關(guān)注的年活躍買家數(shù)據(jù)季度新增1080萬，達(dá)3.213億。品類結(jié)構(gòu)改善和規(guī)模效應(yīng)提升公司整體盈利能力，京東再一次交出亮眼的財(cái)報(bào)。

     3C占比60％，品類結(jié)構(gòu)改善提升毛利率

     京東第二季度實(shí)現(xiàn)凈收入1503億元，超出市場最高的預(yù)期，并且創(chuàng)單季收入新高。同比增長22.9％較上一季度的21％有所提高，也讓此前擔(dān)心增速繼續(xù)放緩的人放心了。

     其中來自商品收入1335億元，同比增長20.8％，來自服務(wù)收入168億元，同比增42％。

     按品類拆分，3C家電季度貢獻(xiàn)895億元，占總收入60％，日百收入季度貢獻(xiàn)440億元，占總收入29％。在過去的618季度中，3C家電對(duì)收入的貢獻(xiàn)通常較高，而3C產(chǎn)品本身的毛利率較低，品類過度集中于3C壓制公司整體的毛利水平。

     老虎證券投研團(tuán)隊(duì)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，過去兩個(gè)季度， 3C品類對(duì)收入貢獻(xiàn)比降至60％，而對(duì)毛利有提升作用的日百占比已經(jīng)提升至30％，京東的整體毛利率水平較去年同期的13.5％提升至當(dāng)季的14.7％。由于618的影響，當(dāng)季略低于上個(gè)季度，但隨著日百和服務(wù)收入的更快增長，老虎證券投研團(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì)在下個(gè)季度毛利率重新回歸15％以上，并且維持增長。

      物流效率和運(yùn)營效率的提升推動(dòng)了公司的整體運(yùn)營利潤率，老虎證券投研團(tuán)隊(duì)發(fā)現(xiàn)，連續(xù)兩個(gè)季度實(shí)現(xiàn)正向運(yùn)營利潤率。

     老虎證券投研團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，整體來看，京東的規(guī)模化效應(yīng)和良好的效率提升整體盈利能力，給了未來較好的指引，而京東在今年上線了千人千面的信息流系統(tǒng)提高了的銷售轉(zhuǎn)化率，從成本指標(biāo)和利潤率來看，京東未來盈利能力還將想不斷加強(qiáng)。

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